保证理论定价(3):订阅 - 权力原则

2021-05-03
认股权证的定价模型一般认为认购权证的情况,并给出了来自模型的定价公式。对于裁员认股权证,在了解相应订阅权证的定价后,它可以与奇偶校验证书和平价相关联。简单地计算,定价适当的权证公式。
1,订阅 - 切割奇偶校验
对具有相同主题的(呼吸p0),比率(记住为x),功率比例(不,假设1:1),相同的到期日期(假设风险风险借款利率在到期日是r),同样的解决方法欧洲认购,适当的认股权证,以下两项投资策略被认为(重新购买的权限是PC,把它提出了认股权证的价格是pp):
从丧失两项投资策略,然而,如果受试者的证券的价格是否发生变化,他们都有相同的效益结果,所以如果市场没有风险套利,如果策略A和政策。 B完全等同,即PP P0 = PC X /(1 R)。这种关系之间的关系
认股权证和权令的价格成为:订阅 - 投入小价关系。
2,简单的例子
采取宝钢认股权证作为一个例子,假设机制已发出宝钢股份的提案,其优惠价格(4.53元),到期日,运动比率,结算方法和当前市场交易Baosteel认购机构完全相同,并已成功列出和交易的适当的令。假设与到期日的无风险利率匹配为4%,您是否可以计算适当的权证的价格?基于宝钢,宝钢,宝钢,宝钢,宝钢,宝钢订购的价格的价格,以及上述计算公式的价格:
PC X /(1 R) - P0 = 1.103 4.53 /(1 4%) - 4.31
= 1.149元。
你会认为这个价格太高了吗?这么高的价格是什么?我希望投资者能找到正确的解释。
(联合证券)